原標(biāo)題：退市緊箍之下：一日擴(kuò)容5家，今年已有19家收“最后通牒”
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隨著2023年業(yè)績(jī)披露收官，不少公司也走向退市邊緣。
5月9日，*ST美尚發(fā)布公告稱深交所擬決定終止公司股票上市交易。本周之內(nèi)，*ST美尚之外、ST中南、*ST左江等7家公司密集發(fā)布了擬退市消息。
退市監(jiān)管力度不斷加大，A股優(yōu)勝劣汰加速。據(jù)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2024年以來，19家公司稱收到終止上市事先告知書，9家公司于年內(nèi)完成退市。其中，財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市仍為企業(yè)退市的主要情形，觸及面值退市的企業(yè)數(shù)量不斷增加。
從板塊分布來看，19家公司中近8成為主板公司，一半來自深交所主板。
新“國九條”發(fā)布后，A股退市監(jiān)管更加嚴(yán)格，存在退市風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)容，不過部分新規(guī)尚未落地，一些新增退市風(fēng)險(xiǎn)的公司尚有時(shí)間自救。
“妖股”*ST左江沒落，一日5家公司加入退市隊(duì)伍
5月9日，*ST美尚收到深圳證券交易所下發(fā)的《事先告知書》，因觸及“面值退市”規(guī)定，深交所擬決定終止公司股票上市交易。
此前一天，*ST美尚、ST中南兩公司發(fā)布公告稱，截至5月8日，已連續(xù)二十個(gè)交易日低于1元/股，將因此被終止上市交易，公司股票將于5月9日起停牌。
早在2021年4月，*ST美尚就因2020年度的財(cái)務(wù)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，同時(shí)存在控股股東及關(guān)聯(lián)方占用公司約8.95億元資金等，觸及其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形，股票被“披星戴帽”。今年*ST美尚披露的年報(bào)顯示，2023年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損5.45億元。這也意味著，*ST美尚已連虧四年。
站在退市邊緣，*ST美尚9年中連續(xù)財(cái)務(wù)造假，信息披露造假等“黑歷史”相繼被翻出。而曾憑借*ST美尚以50億元登上胡潤(rùn)百富榜的王迎燕，也被傳移民海外。宣布面臨退市同日，*ST美尚發(fā)布公告稱，“目前，公司與實(shí)際控制人保持正常聯(lián)系及溝通中，王迎燕仍在中國境內(nèi)，其為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。”
觸及面值退市之外，5月6日一天，*ST左江、*ST太安、*ST中期、*ST三盛、*ST越博五家公司發(fā)布公告稱，收到深交所下發(fā)的終止上市事先告知書。
這5家公司主要屬于財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市情形。*ST左江最近三年內(nèi)業(yè)績(jī)持續(xù)跳水。4月29日，*ST左江披露2023年財(cái)報(bào)，當(dāng)期公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)孰低值虧損2.23億元；且扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)及不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后，剩余營收僅為5217.27萬元。此外，當(dāng)年財(cái)報(bào)被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告而面臨退市。
*ST左江曾有“最貴”ST股稱號(hào)，2023年7月，*ST左江股價(jià)一度逼近300元，當(dāng)年12月，公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，當(dāng)月，股價(jià)由月初的223.86元/股跌至28.8元/股，當(dāng)月漲跌幅達(dá)87%。公司股票已于2024年4月 29日起停牌，4月28日收盤，股價(jià)報(bào)6.94元/股。
此外，*ST太安、*ST中期被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，*ST三盛、*ST越博則因未在法定期限內(nèi)披露2023年年度報(bào)告，而面臨被深交所終止上市。
節(jié)奏加快，今年已有19家公司“鎖定”退市
近年來，A股績(jī)差公司淘汰速度加快。2020年，新一輪退市制度改革啟動(dòng)，A股不斷強(qiáng)化退市監(jiān)管，完善退市機(jī)制，優(yōu)勝劣汰節(jié)奏加快。2023年，A股共有47家公司退市，創(chuàng)出歷史新高；44家強(qiáng)制退市，1家主動(dòng)退市，2家重組退市。
證監(jiān)會(huì)2024年1月披露的數(shù)據(jù)顯示，退市改革以來，已有104家公司強(qiáng)制退市，是改革之前10年的近3倍。
進(jìn)入2024年，退市仍是上市公司頭上的緊箍。據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2024年以來，19家公司發(fā)布公告宣布收到終止上市事先告知書，9家公司于年內(nèi)完成退市。多家擬退市公司存在同時(shí)觸及多種退市規(guī)定的情況，19家鎖定退市的企業(yè)主要涉及財(cái)務(wù)類退市、交易類退市、重大違法類退市等。
財(cái)務(wù)類退市公司主要包括業(yè)績(jī)未改善，低于交易所要求的組合類財(cái)務(wù)指標(biāo)、財(cái)報(bào)被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告、未在法定期限內(nèi)披露年報(bào)等情況，而交易類退市均為“面值退市”，即公司股價(jià)連續(xù)二十個(gè)交易日低于1元。
貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，*ST新海、*ST博天兩家公司觸及重大違法強(qiáng)制退市。
2024年2月，中國證監(jiān)會(huì)在行政處罰決定書中認(rèn)定，*ST新海2014年至2019年年度報(bào)告存在虛假記載，2016年至2018年連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度歸母凈利潤(rùn)為負(fù)值，2019年會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)值。
同期，中國證監(jiān)會(huì)行政處罰決定認(rèn)定，*ST博天披露的2017年至2021年年度報(bào)告存在虛假記載。公司虛假記載的信息披露違法行為持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，虛假記載金額大、占比高，嚴(yán)重?fù)p害證券市場(chǎng)秩序。
從行業(yè)分布來看，19家企業(yè)分布于15個(gè)行業(yè)，其中來自紡織服飾行業(yè)的企業(yè)數(shù)量最多，達(dá)到3家，包括已退市的ST貴人及*ST愛迪，以及正在進(jìn)程中的*ST新紡。環(huán)保、汽車行業(yè)則分別各有兩家企業(yè)在列。
從板塊分布來看，目前近8成為主板公司，其中，9家來自深交所主板，6家來自上交所主板，4家來自創(chuàng)業(yè)板。
新規(guī)下風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)隊(duì)伍擴(kuò)大，觸及組合財(cái)務(wù)指標(biāo)退市公司或達(dá)百家
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，A股有176家公司被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，其中100家被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）。被納入其他風(fēng)險(xiǎn)警示，即冠以ST的公司中，ST迪馬、ST華鐵、ST中南5月7日收盤價(jià)低于1元/股，存在面值退市風(fēng)險(xiǎn)。
伴隨著新“國九條”出臺(tái)，A股上市公司退市規(guī)則趨嚴(yán)，退市監(jiān)管進(jìn)一步得以強(qiáng)化。
中國證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》中提出，進(jìn)一步嚴(yán)格強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，具體包括于重大違法強(qiáng)制退市適用范圍中增加一年嚴(yán)重造假、多年連續(xù)造假退市情形；于規(guī)范類退市情形增加連續(xù)多年內(nèi)控非標(biāo)意見退市情形、以及控制權(quán)長(zhǎng)期無序爭(zhēng)奪導(dǎo)致投資者無法獲取上市公司有效信息的退市情形；并提出上市公司內(nèi)控失效，出現(xiàn)大股東大額資金占用且不整改的，在強(qiáng)制退市中予以考慮；提高虧損公司的營業(yè)收入退市指標(biāo)，完善市值標(biāo)準(zhǔn)等交易類退市指標(biāo)。
普華永道中國資本市場(chǎng)服務(wù)部合伙人武彥生對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，作為新“國九條”的配套改革措施，交易所層面修訂了《股票上市規(guī)則》中與退市有關(guān)的細(xì)則。財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)修訂的總體趨勢(shì)是收緊的，上市公司維持上市地位所需要持續(xù)關(guān)注收入、利潤(rùn)等核心財(cái)務(wù)指標(biāo)。這種收緊趨勢(shì)是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰、有進(jìn)有退的一個(gè)有力手段，底層邏輯還是保護(hù)投資者為先。
其中，以滬深主板對(duì)組合類財(cái)務(wù)退市指標(biāo)的調(diào)整為例，將營業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)由“低于1億元”調(diào)整到“低于3億元”，以及在“扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值”中增加利潤(rùn)總額為負(fù)的考察維度。修改后的組合指標(biāo)為利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)值，且營業(yè)收入低于3億元。
新規(guī)之下，覆蓋企業(yè)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。4月16日，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管司司長(zhǎng)郭瑞明就分紅和退市有關(guān)問題答記者問時(shí)表示，根據(jù)測(cè)算，滬深兩市明年適用組合財(cái)務(wù)指標(biāo)觸及退市的公司家數(shù)預(yù)計(jì)在30家左右；明年可能觸及該指標(biāo)并實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司約100家，這些公司還有超過一年半時(shí)間來改善經(jīng)營、提高質(zhì)量，2025年底仍然未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)，才會(huì)退市。
市值指標(biāo)方面，主板A股（含A+B股）市值退市標(biāo)準(zhǔn)從現(xiàn)行“3 億元”提高至“5 億元”。Wind數(shù)據(jù)顯示，在原市值退市標(biāo)準(zhǔn)下，5月8日，僅*ST民控一家主板上市公司，*ST三盛、*ST越博和*ST美尚三家創(chuàng)業(yè)板公司市值低于3億元，存在市值退市風(fēng)險(xiǎn)。
而當(dāng)主板上市公司市值退市標(biāo)準(zhǔn)提升至5億元后，以5月8日收盤價(jià)計(jì)算，*ST碳元、*ST太安、*ST新紡、*ST美盛、*ST深天、*ST美訊六家主板上市公司均存在市值退市風(fēng)險(xiǎn)。
不過，新納入風(fēng)險(xiǎn)范圍的公司仍有時(shí)間自救，市值退市新規(guī)將自2024年10月30日起施行，此前仍將延續(xù)原規(guī)則。除此之外，滬深主板對(duì)退市規(guī)則的修訂中，內(nèi)部控制審計(jì)意見退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形，以2024年度為首個(gè)適用的會(huì)計(jì)年度。
武彥生認(rèn)為，加大對(duì)上市公司退市的把關(guān)力度可能催生出另一個(gè)變化，“目前看來，對(duì)A股上市公司的市場(chǎng)化并購尚未起步，而其他資本市場(chǎng)上卻很常見。針對(duì)治理機(jī)制和管理水平較好的上市公司來說，當(dāng)財(cái)務(wù)表現(xiàn)進(jìn)入衰退周期之后，被并購也是一條不錯(cuò)的出路�！�
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 丁爽 編輯 王進(jìn)雨 校對(duì) 柳寶慶
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