原標題：單月大減4萬億，存款都流向哪兒了？
4月份人民幣存款大幅減少近4萬億元，引起市場關(guān)注。
近日，央行發(fā)布了4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。數(shù)據(jù)顯示，我國前4個月人民幣存款增加了7.32萬億元，相較于一季度的11.24萬億元減少了3.92萬億元。也就是說，4月單月存款減少了近4萬億元。
個人、企業(yè)存款雙雙下降，其中，4月企業(yè)存款減少了1.87萬億元，同比多減1.73萬億元，居民存款則減少了1.85萬億元，同比多減6500億元。對此，業(yè)內(nèi)人士對第一財經(jīng)記者解釋稱，在季節(jié)性因素以及手工補息受到嚴格監(jiān)管的背景下，許多存款資金轉(zhuǎn)移至銀行理財?shù)荣Y管產(chǎn)品，也有不少住戶資金在近期理財產(chǎn)品凈值波動下，“提前還貸”意愿增強。
4月存款大減近4萬億
5月11日，央行公布的4月金融數(shù)據(jù)顯示，前4個月人民幣存款增加7.32萬億元。其中，住戶存款增加6.71萬億元，非金融企業(yè)存款減少1.65萬億元，財政性存款減少1874億元，非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款增加1.23萬億元。
從單月情況來看，4月人民幣存款減少了3.92萬億元，其中，居民存款同比多減6500億元，企業(yè)存款同比多減1.73萬億元，財政性存款同比少增約4000億元。
接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認為，人民幣存款較大幅度收縮一方面是因為季節(jié)性規(guī)律，另一方面則因監(jiān)管指導(dǎo)下，銀行主動壓降高息負債。中信證券首席分析師明明表示，人民幣存款減少主要原因是4月以來，在季節(jié)性因素以及手工補息受到嚴格監(jiān)管的背景下，許多存款資金轉(zhuǎn)回流銀行理財?shù)缺硗猱a(chǎn)品。
華東某公募基金銀行業(yè)分析師對記者說，協(xié)定存款、通知存款、手工補息等高息儲蓄工具受限，首先影響的是銀行對公客戶，不少企業(yè)的活期資金被釋出，流向理財市場、債券市場。
“季節(jié)性因素也占到大部分原因�！鼻笆龇治鰩熣f，4月末人民幣存款減少，也因為當月銀行季末考核時點已過，季節(jié)性規(guī)律下居民存款流出，每年的4月、7月這種規(guī)律都會比較明顯。今年的下滑勢頭較過往更為明顯，主要是受到居民、企業(yè)儲蓄意愿降低影響，尤其是企業(yè)存款降幅更突出，系高息儲蓄工具受限、存款利率下降所致。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，對比過往幾年的金融數(shù)據(jù)，住戶存款、企業(yè)存款多在4月份出現(xiàn)下滑勢頭。其中，2019年~2023年，4月份住戶存款分別減少了6248億元、7996億元、1.57萬億元、7032億元、1.2萬億元。
企業(yè)存款在2019年4月減少1738億元，2020年4月增加1.17萬億元，2021年~2023年間，分別減少3556億元、1210億元、1408億元。
針對季末季初的存款波動現(xiàn)象，國信證券金融業(yè)首席分析師王劍此前在報告中稱，一般存款（包括非金融企業(yè)存款、個人存款）在季末的月份大增，下個月再大降；非銀存款則剛好相反，在季末的月份大降，下個月再大增。他認為，盡管4月存款增速放緩，但到了6月末，這一數(shù)字會再回升。
錢都去哪去了？
綜合市場觀點來看，人民幣存款較大幅度收縮也從一定程度上反映出企業(yè)、居民儲蓄意愿下滑。有分析認為，住戶部門儲蓄意愿下滑，反映居民消費信心及意愿在逐步恢復(fù)中，尤其是“五一”假期前景點游客人數(shù)上升，假日旅游消費需求提前在4月得到了釋放。
但上述觀點未在數(shù)據(jù)中得到強力印證。央行數(shù)據(jù)顯示，4月居民短期貸款數(shù)據(jù)亦表現(xiàn)不佳，當月減少3518億元，中長期貸款減少1666億元，消費意愿疲弱。國家統(tǒng)計局公布的4月物價數(shù)據(jù)顯示，當月CPI（居民消費價格指數(shù)）同比僅小幅上漲0.3%。
企業(yè)部門貸款意愿也相對疲弱。央行數(shù)據(jù)顯示，4月企業(yè)短期貸款減少4100億元，同比多減3000億元，中長期貸款增加4100億元，同比少增2500多億元。4月社融增量出現(xiàn)罕見負增長，減少1987億元，去年同期為1.22萬億元。另一組反映企業(yè)生產(chǎn)活躍度的數(shù)據(jù)也印證這一情況，4月PPI（全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）同比走低2.5個百分點，恢復(fù)勢頭不及預(yù)期。
而在存款同比多減的同時，銀行理財市場4月迎來升溫。根據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士測算，4月全市場理財產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增長約2萬億元，迎來久違回升，年內(nèi)或有望跨過30萬億元大關(guān)。招聯(lián)首席研究員董希淼認為，前期理財市場回暖、投資收益率上升，個人、企業(yè)購買理財產(chǎn)品熱情上升，使得存款加速轉(zhuǎn)化為理財產(chǎn)品。
不過，隨著近期債市波動，多家理財公司下調(diào)業(yè)績比較標準，不少投資者又將這部分資金用于“提前還貸”，以降低杠桿成本。家住杭州市拱墅區(qū)的玲瓏（化名）對記者說，存款利率一降再降，理財最近凈值波動也比較大，打算先還30萬元房貸，減輕每個月還本付息的壓力。
有居民向記者反映，銀行辦理提前還貸業(yè)務(wù)仍不夠流暢，有的線上渠道處于無法使用狀態(tài)。記者從多家股份行信貸部門處了解到，4月份新增不少客戶前來預(yù)約提前還貸，目前多采取線下預(yù)約、到期日后線上自主還款的方式，約定時間通常由各家銀行與客戶自主協(xié)商�！安贿^，現(xiàn)在辦理的人數(shù)不少，業(yè)務(wù)量較大，銀行處理起來需要一定的時間周期�！蹦彻煞菪泻贾莘中行刨J工作人員對記者說。
盡管存款流向理財和提前還貸，但存款定期化的趨勢仍未減弱。央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，企業(yè)和居民的存款定期化趨勢加劇。定期和活期存款比重已由2017年的“六四開”升至目前的“七三開”。住戶定期及其他存款增速更快，2024年一季度較上年末增長為7.32%，遠高于非金融企業(yè)定期及其他存款的0.58%增速。
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