自全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)新增6萬(wàn)億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)后，近期多個(gè)省份密集調(diào)整預(yù)算，透露了當(dāng)?shù)孬@得置換隱性債務(wù)的發(fā)債額度，6萬(wàn)億化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（化債）的“蛋糕”如何在省份中劃分日漸清晰。
比如，江西省財(cái)政廳公開(kāi)的《關(guān)于2024年省級(jí)預(yù)算第三次調(diào)整方案（草案）說(shuō)明》透露，當(dāng)?shù)孬@得1652億元用于置換隱性債務(wù)的地方政府專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)額度，其中今年發(fā)行551億元。新疆財(cái)政廳公開(kāi)的《關(guān)于2024年自治區(qū)級(jí)預(yù)算調(diào)整方案（草案）的報(bào)告》稱(chēng)，當(dāng)?shù)孬@得648億元置換隱性債務(wù)的地方政府專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)限額，其中2024年至2026年每年分配額度216億元。
多位財(cái)稅專(zhuān)家告訴第一財(cái)經(jīng)，28個(gè)省份近期獲得用于置換隱性債務(wù)的發(fā)債額度（總額6萬(wàn)億元），且今年已經(jīng)披露在12月12日前合計(jì)發(fā)行約2萬(wàn)億元，按照預(yù)算法等要求，需要及時(shí)調(diào)整預(yù)算。一攬子化債“組合拳”快速落地，不僅緩釋地方當(dāng)期化債壓力、減少利息支出，還讓地方騰出更多資金、資源用于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
化債新政下密集調(diào)整預(yù)算
受經(jīng)濟(jì)下行、樓市土地市場(chǎng)低迷等影響，地方廣義財(cái)政收入出現(xiàn)下滑，在2028年之前償還完14.3萬(wàn)億元地方政府隱性債務(wù)壓力很大。而且化債重壓之下，不僅使得一些地方財(cái)政產(chǎn)生收縮效應(yīng)，甚至一些隱性債務(wù)較大的地方存在“爆雷”風(fēng)險(xiǎn)。
為了防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，中央轉(zhuǎn)變化債思路，在11月份出臺(tái)了12萬(wàn)億元化債“組合拳”，其中之一是新增6萬(wàn)億元再融資專(zhuān)項(xiàng)債券額度來(lái)置換地方存量隱性債務(wù)，這一額度分別在2024年、2025年、2026年各發(fā)行2萬(wàn)億元。
第一財(cái)經(jīng)記者根據(jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月8日，江蘇、湖南、山東等28個(gè)省份將合計(jì)發(fā)行約19959億元再融資專(zhuān)項(xiàng)債券用于置換隱性債務(wù)，基本完成今年上述6萬(wàn)億元化債額度中的2萬(wàn)億元發(fā)債計(jì)劃。
而按照預(yù)算法要求，需要增加舉借債務(wù)數(shù)額等情形應(yīng)進(jìn)行預(yù)算調(diào)整。省、自治區(qū)、直轄市依照國(guó)務(wù)院下達(dá)的限額舉借的債務(wù)，列入本級(jí)預(yù)算調(diào)整方案，報(bào)本級(jí)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)批準(zhǔn)。
因此11月9日至今，江蘇、山東、河北、陜西、福建、山西、江西、貴州、新疆、西藏等地提交了當(dāng)?shù)仡A(yù)算調(diào)整方案，報(bào)本級(jí)人大常委會(huì)批準(zhǔn)。其中一個(gè)重點(diǎn)，正是將上述財(cái)政部下達(dá)的今年用于置換隱性債務(wù)的新增地方債務(wù)額度，納入此次預(yù)算調(diào)整之中。
比如，根據(jù)《貴州省人民政府關(guān)于提請(qǐng)審議2024年省本級(jí)財(cái)政預(yù)算調(diào)整方案（草案）的議案的說(shuō)明》，近期財(cái)政部增加下達(dá)貴州省用于置換存量隱性債務(wù)的地方政府專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)限額1176億元，由于專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)屬于政府性基金預(yù)算賬本，相應(yīng)地貴州省調(diào)整了政府性基金預(yù)算，2024年省本級(jí)收入預(yù)算增加1176億元，省本級(jí)支出預(yù)算增加1176億元。按此調(diào)整后,2024年貴州省本級(jí)政府性基金預(yù)算收支總計(jì)由7月份預(yù)算調(diào)整后的857.25億元調(diào)整為2033.25億元,收支平衡。
而根據(jù)貴州省財(cái)政廳公開(kāi)數(shù)據(jù)，當(dāng)?shù)卦?1月26日已經(jīng)成功完成上述1176億元再融資專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行任務(wù)。
相比于貴州省只是披露今年用于置換隱性債務(wù)的額度，上述江西和新疆則披露了2024年至2026年獲得的置換隱性債務(wù)額度，且不難發(fā)現(xiàn)每一年的額度基本是總額的三分之一。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授溫來(lái)成告訴第一財(cái)經(jīng)，按照預(yù)算法要求，當(dāng)年預(yù)算調(diào)整只限今年增發(fā)的具體額度，因此盡管地方獲得了2024年至2026年化債額度，但在今年預(yù)算調(diào)整時(shí)只是增加了今年實(shí)際發(fā)行用于置換隱性債務(wù)的額度。
此前官方已經(jīng)明確，此次6萬(wàn)億元化債額度是一次分配到各個(gè)省市，而根據(jù)地方政府隱性債務(wù)規(guī)模，按照全國(guó)統(tǒng)一比例，分配地方政府債務(wù)限額，以體現(xiàn)政策公平性，形成穩(wěn)定化債預(yù)期。
因此專(zhuān)家普遍預(yù)計(jì)，地方存量隱性債務(wù)規(guī)模越大，相應(yīng)獲得的上述6萬(wàn)億元中的化債額度就越大。而由于廣東、北京、上海已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了隱性債務(wù)清零，相應(yīng)也就不會(huì)獲得此次6萬(wàn)億元中的化債額度。
從目前各省份財(cái)政部門(mén)公開(kāi)的信息來(lái)看也確是如此。截至12月8日，全國(guó)披露上述化債額度發(fā)行計(jì)劃的省份中，沒(méi)有北上廣；其他28個(gè)省份均獲得相應(yīng)的額度，其中江蘇以2511億元居首位，湖南、山東（含青島）、河南、貴州、四川超千億，湖北、安徽逼近千億。
各個(gè)省份如何分配這一化債額度，則根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況來(lái)定。比如，貴州省將今年1176億元化債額度，擬全部轉(zhuǎn)貸給市縣。新疆將今年的216億元化債額度，安排自治區(qū)本級(jí)21.1億元，轉(zhuǎn)貸地州市194.9億元。
化債影響將逐步顯現(xiàn)
隨著今年2萬(wàn)億元化債額度將在12月中旬完成發(fā)行，地方也將盡快拿出這筆巨額資金用于置換相應(yīng)隱性債務(wù)。
財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安近日公開(kāi)表示，我們將指導(dǎo)各地合理分配（6萬(wàn)億元）債券資金，抓緊細(xì)化置換債券發(fā)行和使用計(jì)劃，明確“時(shí)間表”和“路線圖”，加快發(fā)行使用進(jìn)度，確保再融資債券“發(fā)行一批、置換一批”，讓政策效應(yīng)盡快釋放。同時(shí)，強(qiáng)化全流程全鏈條監(jiān)管，確保每一筆資金依法合規(guī)使用。
根據(jù)財(cái)政部估算，考慮隱性債務(wù)和法定政府債務(wù)之間的利差，僅上述6萬(wàn)億元化債額度，預(yù)計(jì)可累計(jì)節(jié)約利息支出約4000億元。
隨著一攬子化債政策快速落地，不僅地方政府當(dāng)期償債壓力大大減輕，騰出財(cái)力精力聚焦發(fā)展，化債政策還推動(dòng)解決地方各類(lèi)“三角債”問(wèn)題，提振經(jīng)營(yíng)主體信心，降低金融機(jī)構(gòu)呆壞賬損失。目前一些被政府拖欠賬款的人士緊盯這筆化債資金。官方明確這次6萬(wàn)億元化債額度，允許地方用于置換納入監(jiān)測(cè)范圍的各類(lèi)隱性債務(wù)。
中誠(chéng)信國(guó)際研究院執(zhí)行院長(zhǎng)袁海霞測(cè)算，目前我國(guó)企業(yè)應(yīng)收類(lèi)款項(xiàng)中政府欠款或超10萬(wàn)億元，占GDP的比例約為8%。其中，城投的政府欠款規(guī)模較高，西部省份更為嚴(yán)重。產(chǎn)業(yè)類(lèi)企業(yè)中，建筑類(lèi)企業(yè)資金問(wèn)題更為嚴(yán)重，建筑材料政府欠款/凈資產(chǎn)居全國(guó)第一，建筑裝飾應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最長(zhǎng)。
袁海霞認(rèn)為，這一輪債務(wù)置換的部分額度，以及釋放的部分增量資金，或能用于償還政府拖欠企業(yè)賬款，有助于緩解這部分壓力，改善企業(yè)流動(dòng)性，對(duì)于激發(fā)地方積極性也有一定的幫助。
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