原標題：證監(jiān)會調降基金股票交易傭金費率，業(yè)內人士：兩年可為投資者節(jié)省96億元
4月19日，證監(jiān)會制定發(fā)布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定》（下稱《規(guī)定》），自2024年7月1日起正式實施。
《規(guī)定》共十九條，主要內容有四個方面：一是調降基金股票交易傭金費率；二是降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限；三是全面強化基金管理人、證券公司相關合規(guī)內控要求；四是明確基金管理人層面交易傭金信息披露內容和要求。
證監(jiān)會表示《規(guī)定》的發(fā)布實施，將進一步優(yōu)化基金證券交易傭金制度，降低基金投資者交易成本，有利于引導證券基金經營機構進一步端正經營理念，專注提升投資者長期收益，提供更加優(yōu)質的交易、研究和投資服務，促進形成良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)。
“每年累計可為投資者節(jié)約成本約200億元”
華夏基金表示，新“國九條”指出，要“穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率”。中國證監(jiān)會最新發(fā)布的《規(guī)定》則標志著公募基金行業(yè)費率改革第二階段舉措全部落地，行業(yè)綜合費率水平繼續(xù)穩(wěn)步下降。
根據《規(guī)定》，首次股票交易傭金費率調降工作將于2024年7月1日前完成。據業(yè)內人士測算，以2023年靜態(tài)數據測算，2024、2025年將分別為投資者節(jié)省32億元、64億元成本。公募基金年度股票交易傭金總額降幅將達38%，前兩階段費率改革舉措每年累計可為投資者節(jié)約成本約200億元。
此外，《規(guī)定》要求基金管理人根據自身情況合理選擇證券交易模式，降低交易成本，要求基金管理人嚴格按照基金法律文件約定的投資范圍、投資策略進行證券交易，并對侵害投資者利益的相關違規(guī)行為明確提出禁止性要求。
華夏基金認為上述規(guī)定有利于推動公募基金行業(yè)進一步端正經營理念，回歸資產管理業(yè)務本源，更加關注投資者服務和回報，聚焦投研能力建設，著力提升投資者長期收益，降低投資者交易成本。
2023年7月，證監(jiān)會發(fā)布實施《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》，正式啟動公募基金行業(yè)費率改革工作，按照“管理人-證券公司-銷售機構”路徑，分三個階段穩(wěn)步降低公募行業(yè)綜合費率。
第一階段，有序降低主動權益類產品的管理費率、托管費率，此項工作已于2023年10月底前完成，預計每年為投資者節(jié)約費用支出約140億元。
第二階段，降低交易傭金費率，加強交易行為監(jiān)管，強化費率相關信息披露的改革舉措已全部落地。
第三階段，規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費及其他配套改革措施正在穩(wěn)步推進中。
下一步，證監(jiān)會將聚焦基金銷售環(huán)節(jié)，進一步規(guī)范認申購費率等銷售環(huán)節(jié)費用，推動基金后臺運營服務外包試點轉常規(guī)，進一步降低中小基金公司運營成本。
基金公司如何面對費率下調
富國基金表示，隨著近年來公募基金管理規(guī)模的不斷上升，資產規(guī)模效應為公募基金綜合費率下調提供了一定空間。證監(jiān)會2023年啟動公募基金行業(yè)費率改革，各項措施有效推進。本次《規(guī)定》明確了公募基金股票交易傭金費率的上限，將交易傭金費率與市場平均股票交易傭金費率掛鉤，將有效降低基金資產的交易成本，對基民而言是實實在在的利好政策。
基金費用長期以來作為公募基金及券商的重要資源及收入來源，費率改革無外乎是對投資者而言最為直接的讓利方式，對公募基金高質量發(fā)展也具有極為重要的意義。但對于金融企業(yè)來說，短期內營業(yè)收入的下滑已成必然，如何應對成為了一大難題。
上海證券基金評價中心認為，交易傭金率的下降及分配限制或將導致未來新發(fā)基金頻率降低，緩解“重首發(fā)、輕持盈”的現象。該現象指的是基金公司更傾向于頻繁發(fā)行新基金，而不是專注于已有基金的長期管理和績效提升。
“這種做法往往是為了追求短期的管理費收入增長，以及通過新發(fā)基金吸引更多的資金流入來擴大公司規(guī)模和市場份額。隨著交易傭金率的下降及分配限制，這種偏重于首發(fā)而忽略持續(xù)經營管理的現象或會逐漸減少，增加對現有基金持有人利益的關注，從而提升基金長期的表現和投資者的獲得感�！鄙虾ＷC券基金評價中心稱。
上海證券基金評價中心認為，基金公司可以在以下幾個方面進行發(fā)展，塑造別具一格的市場競爭力。
首先是積極擁抱銷售新形勢，增加投資者教育。
其次大力發(fā)展養(yǎng)老FOF基金，增加長期且穩(wěn)定的資金來源。
最后尋找自身的差異化之路。中小基金管理人在新發(fā)產品時經常會因為品牌影響力不如大公司，從而導致產品銷售的規(guī)模不盡如人意。該類基金管理人應挖掘自身特色并重點發(fā)展，實現特色化和差異化的發(fā)展，例如著重發(fā)展指數基金、主題基金、浮動費率基金等，在特定的投資領域或市場細分中建立專業(yè)形象，從而吸引對此類投資有特定需求的投資者。
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